Mercados financieros – Introducción a la bolsa (III)

Modalidades de acceso a bolsa desde el punto de vista de empresa.

• A través de una oferta pública de venta de acciones (OPV). Un gran accionista ofrece la venta de una participación importante al conjunto de posibles inversores
  
• A través de una oferta pública de suscripción de acciones (OPS). Se ofrece la posibilidad a los posibles inversores que suscriban una ampliación de capital que realizará la empresa
  
• Procedimiento de listing. La empresa ya cumple los requisitos previos para entrar en el mercado, simplemente entra a cotizar.
  

Las sociedades admitidas a negociación están obligadas a suministrar varia información.

OPV

• Según la ley del mercado de valores las OPVs son el ofrecimiento al público de valores, por cuenta propia o de terceros, medinate cualquier procedimiento. Tiene una regulación legal que considera aspectos mercantil/societario y bursátil.
  
• Finalidad y supuestos excepcionales
  
  • Toda OPV tiene la finalidad de la colocación entre una pluralidad de inversores de un paquete significativo de una sociedad, para:
    
    • Ampliar la base accionario con carácter previo a la admisión a cotización en bolsa de las acciones de una sociedad.
      
    • Colocación de acciones ya admitidas a cotización.
      
• Procedimiento
  
  • Comunicación previa a la CNMV
    
  • Cuentas anuales e informe de auditoria
    
  • Folleto de emisión (publicidad)
    
  • Prospección de la demanda, se solicitarán órdenes provisionales de compra y se fijarán unos precios de referencia que tendrán carácter de máximos.
    
• Elementos personales
  
  • El oferente
    
  • Destinatarios de la oferta
    
  • Distintos colectivos de inversores (tramos)
    
• Entidades financieras participantes
  
  • Entidad directora. El oferente le ha otorgado mandato para que prepare y dirija la oferta pública.
    
  • Entidades colocadoras. Median por cuenta del oferente en la distribución al público de los títulos ofertados
    
  • Sindicato de colocación. Se da en el caso que existan uno o varios directores.
    

 

OPA

Las OPA son operaciones del mercado de valores por las que una persona o entidad oferta comprar todas o parte de las acciones de una sociedad cotizada a un precio determinado.

• Finalidad
  
  • La finalidad de una OPA es consentir (o ampliar) el control de la sociedad "opada" por parte de otra sociedad ("opante") mediante la adquisición de acciones al margen de los procedimientos bursátiles ordinarios.
    
  • Es un mecanismo para obtener el control de una sociedad incluso con la oposición de quien la ostenta (OPA hostil)
    
• Modalidades
  
  • Por el tipo de oferente
    
    • Por la propia sociedad (OPA de exclusión, por modificación de estatutos, por reducción de capital con la compra de acciones propias…
      
    • Por un tercero ya sea accionista o no.
      
  • Por la posición que adopte el órgano de administración de la sociedad afectada
    
    • Hostiles
      
    • Amistosas
      
  • Por el tipo de contraprestación
    
    • OPA de compraventa
      
    • OPA de permuta (en títulos)
      
  • Por la extensión
    
    • OPA total
      
    • OPA parcial
      
  • Según la formulación de la OPA
    
    • Obligatorias (lo requiere la CNMV por cuestiones de control)
      
    • Voluntarias (es la propia adquiriente quien voluntariamente la realiza)
      
• Clasificación general de OPAs
  
  • Por adquisición de una participación significativa
    
  • En caso de exlusión de negociación
    
  • Competidoras
    
  • Por modificación de estatutos
    
• Procedimiento (fases principales)
  
  • Acuerdo
    
  • Presentación de la solicitud, acompañada de folleto y documentación reglamentaria
    
  • Constitución de garantías ( aseguran el cumplimiento de las obligaciones)
    
  • Suspensión de cotización (evitar las informaciones privilegiadas)
    
  • Autorización o denegación de la oferta (CNMV)
    
  • Publicación de la oferta
    
  • Reacción de la sociedad afectada
    
  • Plazo para aceptaciones y presentación de aceptaciones
    
  • Resltado de la oferta y publicación del mismo
    
  • Prorrateo y liquidación de operación